26家比特币投资机构名单曝光，VC们在关注什么？

作者|迈克尔·德尔·卡斯蒂略、罗伯特·史蒂文斯

译者|核子可乐，杨志昂

机构资金的过度集中可能会影响人们的广泛参与兴趣。

比特币项目一直有机构投资者的参与。近 20 家机构最近向美国证券交易委员会提交了文件，证明他们投资了 Grayscale 发行的比特币信托产品。

根据目前公布的名单，许多参与者都是备受瞩目的共同基金，包括管理资产 45 亿美元的 Ark Invest 和管理资产 53 亿美元的 Horizo​​n Kinetic。此外，名单上还出现了许多新面孔，包括 Rothschild Investments、Addison Capital 和 Corriente Advisor。

Ark Invest 的加密货币分析师 Yassine Elmandjra 评论说：“很难清楚地追踪哪些机构进入市场，哪些机构选择离开。但有一些非常有趣的线索，我们可以衡量参与机构的投资意向。”

比特币大户名单

截至今年 6 月 30 日，通过灰度信托基金持有的比特币如下表所示。 20多家机构，包括两家知名基金公司。

SEC于1978年正式实施13F备案政策，追踪国内主要投资机构的投资行为。根据 SEC 发布的一份声明，当时美国上市公司的总股票价值为 1. 1 万亿美元，因此被视为具有高影响力企业的最低门槛为 1 亿美元。但当今年早些时候宣布拟议的调整时，美国股市的总价值已增长到约 35 万亿美元。提议的最低限额将提高到 35 亿美元，旨在保持与政策颁布时相同的公司资产/上市公司总股本比率。

如果 SEC 将报告门槛从 1 亿美元提高到 35 亿美元，大多数机构投资者将不再需要提交 13F 文件。也就是说，这些投资机构虽然只有少量的比特币资产，但在政策变化之后，足以对整个加密货币行业产生巨大的影响。

根据美国司法部长威廉·巴尔的说法，前 SEC 主席 Jay Clayton 辞职前的最后一份工作是发布一项计划，通过 SEC 提高最低资产门槛。

WhaleWisdom 创始人 Daniel Collins 表示，“这将导致市场透明度进一步降低。”过去人们乐于选择美国市场，因为潜在投资者尤其是外国投资者对美国市场更有信心。 ，但报告门槛的突然提高将允许公司隐藏许多过去按季度披露的资产。

根据柯林斯的说法，如果监管变化生效，上一季度的5200个13F申报者将减少到500个左右，散户可以参考的有价值数据将大幅缩水。他总结道：“这意味着将有 2.3 亿美元的资产将不再公开交易。”

灰度披露的 26 只参与基金中，只有 9 只的总资产超过 35 亿美元。这九只基金由三家公司管理，因此尝试投资新资产的小型机构将在未来一段时间内逐渐从名单中消失。对于新兴资产比特币来说，这样的变化并不是好消息。

随着世界各国央行不断发行更多纸币类似比特币的投资项目，很多人将加密货币视为可以对冲传统投资项目的经济避风港，但机构资金的过度集中很可能会影响人们广泛的参与兴趣。

然而，加密货币行业以“后退两步”着称。

今年 1 月，灰度比特币信托已成为 SEC 批准的基于客户 13F 备案的报告公司，也成为第一个向监管机构提交的季度 10-Q 和年度 10-Q 备案。比特币公司K档备案。这一切都让比特币的制度化展现了光明的未来。

最近，Grayscale 和 SEC 联合推出了第二只加密货币基金——以太坊信托 (ETHE)。此外，Grayscale 计划逐步将 XRP、Stellar Lumens、Ethereum Classic、Litecoin、Zcash、Bitcoin Cash、Zen 和一个致力于管理大型加密货币投资的基金纳入 SEC 报告公司。

Grayscale 最新的季度报告显示，该信托以每周 5780 万美元的速度快速增长，本季度达到创纪录的 7.511 亿美元。截至 8 月 5 日，灰度比特币信托的总资产为 45 亿美元；截至 8 月 6 日，Grascale 管理的总净资产增加了 37.5% 至 55 亿美元。

由于比特币一直缺乏公开的交易和投资渠道，投资灰度可以帮助更多的机构在加密资产领域有所行动，但目前的市场体系还很不完善。

高度私人化的纽约私募股权巨头 Fortress Investment Group 管理着 410 亿美元的资产，为 1,700 名机构投资者提供服务。他们提议在今年早些时候收购破产的 MtGox 比特币交易所的债权人。拥有 300 亿美元养老金和捐赠资产的 Cambridge Associates 自 2019 年以来一直在倡导其客户投资比特币。

著名的对冲基金投资者 Mark Yusko 和 Mike Novogratz 分别是其 Morgan Creek 和 Galaxy Digital 公司的比特币机构投资者服务负责人。福布斯年轻成员 Hunter Horsley 还创立了 Bitwise Asset Management，该公司也为机构投资者提供服务。 5 月，加拿大的 3iQ 开始在多伦多证券交易所交易比特币基金，伦敦的 Coinshares 和瑞士的 Amun 紧随其后，提供类似于 Grascale 的交易所交易债券。

目前，也有大量资金流入灰度的姊妹公司Genesis Capital，今年第二季度新增贷款来源增至22亿美元，这也反映了机构投资者对加密货币的兴趣。浓厚的兴趣。但在大多数情况下，这些企业的客户仍有明显的私有化倾向。

VC 的钱会去哪里？

4 月，在疫情最严重的时候，公开披露的风险投资对加密货币项目的投资下降了 50% 以上。

Crunchbase 网站上有两组数据，一组筛选出 1306 家区块链行业顶级公司，另一组筛选出 5878 家行业公司，均显示这些公司今年都没有获得多少新融资。

前一组公司收到的投资增加了 1 亿美元，从第一季度的 71 亿美元增加到第三季度的 72 亿美元（第二季度没有增长）。后者包括更多公司，仅报告了 1 亿美元的增长，从 211 亿美元增加到 212 亿美元（第二季度没有增长）。

当然，Crunchbase 的数据并不能说明全部情况，毕竟许多筹款项目仍然是通过 ICO（初始代币发行）获得资金的。但大多数风险投资公司已经确认在隔离期间出现资金紧缩。尽管如此，随着各国开始重新开放经济，一些投资已经恢复。

Axia8 Ventures 创始人、前上海BN Capital 高级合伙人Wayne Lin。据他估计，自今年年初以来，对加密货币技术的投资已经下降了 40%。他将其中 20% 归咎于冠状病毒，另外 20% 归咎于抑制对该行业本身的投资兴趣，而该行业正在降温。

总部位于伦敦的 Outlier Ventures 首席执行官 Jamie Burke 表示，自 12 月以来，他们的全球风险投资资金已下降约 20%，降至 5000 万美元的低点，但今年 5 月又恢复至 9300 万美元。

“虽然在 COVID-19 大流行期间投资资本显着下降，但今天的投资实际上正在显着回升，基本上回到了一年前的水平。” Burke 说，其中大约三分之一的新投资流向了与去中心化金融相关的公司。

NEM Ventures 联合创始人兼普通合伙人 Kailin O'donnell 表示：“区块链行业似乎在很大程度上摆脱了冠状病毒大流行的严重影响，该行业正朝着受益于数字化进程的巨变而发展。他评论道：“由于行业内大部分业务是完全数字化和远程化的，这让很多区块链公司在疫情下也能继续正常运营。”

但是，Wayne Lin 对 Covid-19 大流行消退后的淘金热并不特别乐观。 “在我看来，区块链技术尚未出现能够改变世界的突破或进步，”他说类似比特币的投资项目，这表明没有足够的理由期望对该行业进行更多投资。

结束语

全球各国都开始从疫情隔离中恢复，那么VC们未来将关注哪些方面？

NEM Ventures 的 Kailin O'donnell 表示，近期投资将侧重于结束大流行和简化远程工作。

韩国风险投资基金 Hashed 的管理合伙人兼首席执行官 Simon Kim 表示，投资者对虚拟世界中的公司表现出越来越大的兴趣。 “投资者对与数字化转型相关的投资机会的需求正在增加，从非接触式技术到自动化。当然，这种转变的前提是不牺牲数据的可信度和完整性。”

Kim 表示，COVID-19 大流行为基于区块链的项目创造了更多投资机会，而 VC 现在完全了解对 Web 3 技术的需求。

“冠状病毒是加密货币行业的机遇，”Simon Kim 说。

尽管如此，他建议谨慎行事：“鉴于宏观经济趋势，我们仍希望谨慎保守。”随着全球经济已经崩溃，过度印钞可能导致美元或人民币等法定货币出现。货币贬值。作为一名 VC，Kim 正在寻找能够以低预算长期生存的公司。